因疫情等因素制约，国内小麦流通、面企开工等环节受到不同程度影响，国内麦市购销恢复较为缓慢，麦价整体平稳运行为主。预计后期在需求难有明显改观，且小麦供给增量施压的影响下，国内麦价下行压力将加大。
疫情制约国内面企整体开工麦价走势平稳运行为主
据农业农村部农情调度，今年夏季粮油播种面积保持稳定，冬小麦面积3.32亿亩，比上年持平略减；夏季粮油生产基础较好，小麦条锈病、赤霉病、蚜虫发生流行风险较高。截至2月中旬，冬小麦一、二类苗占比分别为22%、77%。
因疫情等因素制约，国内小麦流通、面企开工等环节受到不同程度影响，国内麦市购销恢复较为缓慢，局部区域麦市购销呈现“有价无市”态势，面粉集团采购力度明显不如往年同期，面粉加工企业整体开工率偏低。受面企开工低、库存低以及物流不畅等因素影响，部分地区面粉市场价格小幅上涨。
国家统计局公布的数据显示，2020年1月份，居民消费价格同比上涨5.4%，其中食品价格上涨20.6%，环比上涨1.4%；工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降0.3%，环比上涨0.2%。
近期国内麦价整体平稳运行为主，部分区域面企提价采购为以加工所需，中储粮加大小麦轮出力度一定程度上市场供给。2月11日中储粮山东分公司竞价销售小麦31万吨，实际成交29.69万吨。
国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至2月中上旬，国内小麦价格区间2100-2600元/吨，平均价格2327元/吨；相比之下，2019年同期国内小麦价格区间1760-2720元/吨，平均价格2389元/吨。据市场监测，截至2月中旬，江苏泰兴地区小麦进厂价2340元/吨，安徽灵璧地区小麦进厂价2340元/吨，河南周口西华地区小麦进厂价2380元/吨，河北邢台地区小麦进厂价2430元/吨，山东菏泽东明地区小麦进厂价2410元/吨。
“质价”制约国家临储麦成交后期政策调整备受关注
近年来国内政策虽加大小麦“去库存”、“降成本”力度，但成效并不明显。据统计，国家临储小麦（国标三等）拍卖底价自2015年4月28日的2460元/吨，不断下调至目前的2290元/吨，其中2018年1月16日、4月18日累计下调110元/吨；2019年5月21日继续下调60-120元/吨。
由于国家临储小麦拍卖底价下调力度与国内流通市场麦价下跌幅度不一致，加之国内主产区小麦托市收购数量高于国家临储小麦年度成交量，国家临储小麦剩余库存数量趋于增加，不断刷新历史高位。
据统计，2020年以来国家临储小麦累计投放量1800.755万吨，实际成交量仅为37.1331万吨，平均成交率2.06%，同比下降20.438万吨，周度成交均价2329-2347元/吨；其中2014年产国家临储小麦投放量477.8027万吨，成交量4.8809万吨；2015年产国家临储小麦投放量447.8917万吨，成交量6.1188万吨；2016年产国家临储小麦投放量430.1025万吨，成交量9.9247万吨；2017年产国家临储小麦投放量368.8957万吨，成交量11.3796万吨；2018年产国家临储小麦投放量76.0624万吨，成交量4.8291万吨。
据统计，截至2月中旬，国家临储小麦剩余库存数量9249万吨，同比增加1561万吨；其中江苏地区国家临储小麦剩余库存数量1723万吨，同比增加309万吨；安徽地区国家临储小麦剩余库存数量2083万吨，同比增加456万吨；河南地区国家临储小麦剩余库存数量4183万吨，同比增加829万吨；苏皖豫地区占比达86%。
需求难有明显改观供给增量或施压国内麦价
国内新型冠状病毒疫情的持续一方面制约面粉加工企业整体开工情况，另一方面对产销区小麦流通市场带来冲击，储备小麦轮出时间不同程度延迟。当前国家临储小麦库存数量高企，但在区域分布以及年份上仍存在一定的结构性矛盾，面临的去库存压力较大。
据统计，2019年2月中旬至2019年5月下旬主产区2019年产小麦上市，国家临储小麦累计投放量4491.5291万吨，实际成交量仅为126.5152万吨，同比下降170.6587万吨；其中江苏地区成交量52.2791万吨，安徽地区成交量34.4221万吨，河南地区成交量28.0612万吨。
由于国内面粉市场消费需求总量平稳且小麦消费未有新的增长点，这很大程度上加大小麦供给端压力。国内面粉加工业持续整合加剧面企之间的竞争，在下游需求“量价”疲软的情况下，面企将进一步控制粮源采购数量以及成本。国内流通市场小麦供给压力或将随着时间的推移不断增加，麦价重心将趋于下行。建议持粮主体降低库存小麦心理销售价格预期，紧抓市场销售时机，规避后期因政策调整以及阶段性集中销售所带来的市场风险。关注近期寒潮降温天气对新小麦生长的影响情况。
来源：南方小麦交易市场